稀土行业因“困”而变

    2012年，稀土价格承接2011年的颓势仍旧下探不止。研究机构生意社的统计显示，稀土价格指数跌幅过半，各品种的价格下跌39%至66%不等。在资本市场中，稀土概念股多数时间表现同样乏善可陈，但随着国内稀土行业整合步伐的加快，从2012年年底开始，部分稀土永磁类上市公司重新焕发生机。
    2012年12月，稀土行业南北两大龙头上市公司——和的涨幅分别为60.57%和21.12%，均超过了同期14.60%的涨幅。而从近日公布的2013年稀土产品出口配额和行业重组情况来看，2013年稀土行业的版图将出现明显变化。
    出口配额减少
    近日，商务部公布了2013年首批稀土出口配额，其中包括轻稀土13563吨、中重稀土1938吨，总共15501吨。五矿集团、包钢集团、广晟有色等传统稀土出口企业获得的配额仍然居前，但绝对数量有所减少。
    记者注意到，与往年不同，商务部只公布了2013年稀土行业首批出口配额，但并未公布首批配额占全年总数的比例，这或许意味着今年稀土出口数量的上限仍未确定。
    根据计算，今年首批配额数量相当于2012年30996吨和2011年30184吨配额数量的一半。而2012年的首批配额数量相当于全年总量的80%，市场普遍预期2013年稀土出口配额将有所减少。
    对此，商务部表示：“2013年第一批稀土出口配额下达数量主要参照各企业2010年至2012年前10个月的出口数量、出口金额进行计算。”
    2011年以来，受到价格飙涨、全球制造业复苏缓慢等因素的影响，国内出口的稀土产品量持续下滑。2011年全年稀土产品出口总量占配额总量的比例仅为50%；根据海关总署公布的出口检测数据，2012年前11个月“稀土及其制品”项目出口总量同比下降了26%。
    生意社分析师韩鹏认为，今年稀土市场的情况总体不会产生太大变化。虽然2012年稀土出口数量尚未公布，不过可以确定的是该指标未能用完，余额将相当可观。可以预见的是，尽管今年出口配额政策有所改变，但不会扭转出口配额数量多于实际出口数量的情况。
    “目前，我国仍然是稀土的主要出口国，但近两年美国等国家也在不断将封存的稀土矿重新开采或者寻找新的可采矿，这种影响未来还会逐步加深。”韩鹏说。
    此外，2013年共有28家稀土企业获得了出口配额，较2012年首批获得配额的企业减少了4家。加之对稀土行业准入门槛的提高，未来国内企业间的兼并重组步伐有望加快。
    行业整合加快
    2012年12月底，国内最大的稀土冶炼分离企业包钢稀土发布公告称，公司已经和内蒙古12家稀土冶炼分离企业签署了《稀土上游企业整合重组框架协议》。该协议主要包括12家企业及股东同意无偿向包钢稀土转让企业51%的股权；转让完成之后包钢稀土将对12家企业的发展经营进行统一规划等内容。
    针对国内稀土行业集中度低、产业竞争力差、稀土定价权缺失等问题，工信部提出稀土行业将加速整合，形成2至3家大型稀土产业集团。
    目前，国内有稀土矿采选企业20多家，稀土冶炼分离企业约100家。根据工信部2012年8月份发布的《稀土行业准入条件》，当前50%左右的冶炼分离企业达不到行业准入标准，面临着被整合或淘汰的命运。
    群益证券(香港)的研究报告认为，包钢稀土与内蒙古12家稀土企业签署重组协议，表明以包钢稀土为首的北方稀土整合工作取得进展。
    而齐鲁证券的一位研究员认为，本次整合完成之后，以包钢稀土为核心，对内蒙古自治区稀土冶炼分离行业的整合基本完成，但距离组建以轻稀土资源为主的北方稀土集团的最终目标还有相当距离。在北方稀土集团的跨地区整合版图上，至少应包括江铜四川稀土有限公司和山东微山湖稀土有限公司，因为这两家企业拥有除包钢集团之外的国内主要轻稀土资源，否则北方稀土集团的组建就缺乏实际意义。
    在考虑到整合因素的前提基础上，湘财证券预计，2012年至2014年包钢稀土的每股税后利润分别为0.85元、0.98元、1.15元。